英国央行今晚按兵不动?投资者押注11月降息潮或将来临

英国央行预计将在连续第二次会议上选择不降息，而是保持耐心，以评估其几十年来最激进的政策紧缩政策的影响。经济学家和投资者普遍预测，货币政策委员会将维持基准利率在5%不变，这一决定将于伦敦时间周四中午12点(北京时间周四晚上19：00)宣布，而就在此前一天，美联储刚刚将基准利率下调了半个百分点。

尽管英国央行行长安德鲁·贝利可能会向市场暗示11月可能再次降息，但他可能不会完全支持金融市场对更快宽松政策步伐的预期。上个月，英国央行货币政策委员会以5比4的微弱优势投票决定降息，大多数经济学家预计，本月的投票将以7比2的压倒性优势维持利率不变。

潜在通胀指标，如服务价格，仍高于英国央行的预期。如果仍有委员支持进一步降低借贷成本，那么这些声音最有可能来自较为温和的利率制定者斯瓦蒂·丁格拉和副行长戴夫·拉姆斯登。新成员艾伦·泰勒的立场尚不明确，但他过去的研究警告过紧缩政策可能对未来经济产生长期阻碍。

经济学家预计，英国央行的前瞻性指引不会有太大变化，这为11月再次降息留下了可能性。贝利上个月在杰克逊霍尔会议上表示，利率制定者需要谨慎，因为对抗通胀的工作尚未完成。然而，他也表达了对第二轮通胀效应小于预期的信心。

如果会议纪要中提到不降息的决定是“经过仔细权衡”的，这可能预示着降息将提前到来。花旗集团首席英国经济学家本·纳巴罗预计，委员会将保持谨慎，维持利率稳定，并强调继续实施货币限制的必要性。

彭博经济学家Dan Hanson和Ana Andrade表示，他们的基本预测是英国央行今年将再次降息，可能是在11月，但也不排除央行对逐步放松政策持更开放态度，并在12月再次降息。

在量化紧缩方面，货币政策委员会本月将就其步伐做出年度决定。超过80%的受访经济学家预计，英国央行将继续每年削减1000亿英镑的资产负债表，通过积极出售债券和在证券到期时停止再投资。然而，一些分析师认为，由于未来12个月债券赎回量异常高，该央行可能会宣布更快的缩减规模。

目前，英国央行正试图从购买资产转向回购操作，即以抵押品向银行提供现金贷款。在全球经济信心减弱的背景下，投资者加大了对英国央行加快降息周期的押注。尽管数据显示经济复苏停滞，工资压力有所缓解，但交易员们现在几乎已经预期英国央行将在11月和12月连续降息，并预计明年还会再降息四到五次。

英国央行可能会指出，继七月和八月通胀率低于预期之后，通胀前景略微温和。尽管该央行将在11月进行下一轮全面预测，但它可能会表示，目前预计未来通胀率会下降。英国央行原本预计8月份物价涨幅为2.4%，而实际涨幅为2.2%，略高于英国央行2%的目标。

英国央行还可能强调一些迹象，表明去年经济衰退后的复苏正在减弱。第三季度初，GDP意外持平，这意味着在过去四个报告月中，经济有三个月没有扩张。英镑走强，兑美元汇率目前处于2022年初以来的最高水平，有可能损害英国出口，从而进一步阻碍经济增长。