前8月数据显示，投资仍在“大浪淘沙”

9 月 14 日，国新办举行新闻发布会，介绍 2024 年 8 月份国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华介绍，1-8 月份，全国固定资产投资 ( 不含农户 ) 329385 亿元，同比增长 3.4%；扣除房地产开发投资 , 全国固定资产投资增长 7.7%。分领域看，基础设施投资同比增长 4.4%，制造业投资增长 9.1%，房地产开发投资下降 10.2%。分产业看，第一产业投资同比增长 2.9%，第二产业投资增长 12.1%，第三产业投资下降 0.8%。民间投资同比下降 0.2%；扣除房地产开发投资，民间投资增长 6.3%。

从前 8 个月的投资数据来看，继续呈现向好态势。特别是制造业投资，表现更为明显。相反，房地产开发投资继续处于低迷状态，拉了整个投资的后腿。其中，民间投资数据不理想，问题也主要出在房地产开发投资上。

投资作为拉动经济增长的 " 三驾马车 " 之一，3.4% 的增长率，似乎偏低了些，对经济增长的拉动作用也没有有效发挥。客观地讲，相较于过去动辄两位数以上的投资增长速度，3.4% 确实有点说不过去。需要注意的是，如果撇开房地产开发投资，1-8 月份的固定资产投资增长率也能达到 7.7%，即便比不上过去的高增长率，也应当是一个可以接受的数据了。

那么，当如何看待目前的固定资产投资呢？这样的投资增长速度，算不算投资低迷呢？显然，对当前的固定资产投资，不能简单地看投资增长速度，还要看投资增长质量。严格地讲，目前的固定资产投资，仍然处于 " 大浪淘沙 " 阶段，亦即发挥市场机制的作用，淘汰落后产能、优化投资结构，特别是制造业投资，正在用市场的力量，置换过去过热的房地产开发投资和城市建设投资、国有企业负债投资。

事实也是，前 8 个月 , 制造业投资增幅达到了 9.1%，与房地产开发投资下降 10.2% 形成了鲜明的对比。要知道，过去是制造业投资增长速度只是房地产开发投资的零头，少则相差 10 多个百分点，多则相差 20、30 多个百分点。而现在，房地产开发投资增速却比制造业投资慢了近 20 个百分点，说明投资结构有了比较明显的改善。在投资结构中，制造业投资终于受到了重视，并释放出了新的活力。

有人说，房地产开发投资是牵引力很大的投资，房地产业与许多行业都有紧密关系，如钢铁、水泥、装潢材料、电子电器等，都会随着房地产业的发展而快速发展。但是，不要忘了，房地产开发投资的基础是居民有足够的购房能力。如果房子造出来后，居民买不动、买不起，或者不想买，房地产投资就是一条死路。而现在，我们所面临的，正是房地产开发投资过热过猛带来的风险。如果不是前些年房地产市场过度发展、房地产开发投资过热，而重视投资结构的平衡，把投资的重点更多放在制造业投资方面，就不会出现今天这样的现象。

实际上，按照经济发展规律，无论哪个行业，都不能过度发展、过度投资，都要遵循市场规律。恰恰是，在过去相当一段时间，在房地产开发与城市建设方面，放的力度太大，跑的速度太快，不仅脱离了经济发展规律，也脱离了广大居民的实际购买能力。而伴随着房地产业过快发展、城市超前建设带来的钢铁、水泥等行业，也都出现了过热过快发展，盲目投资现象十分严重，最终出现了产能过剩问题。

今天的低投资，除了前些年投资过快留下的隐患之外，也是投资结构调整的必然结果。要想不让投资低迷现象持续存在，就必须调整优化投资结构，让制造业投资扮演主角。只要制造业投资速度加快了，房地产开发投资等就要放慢，就要让更多的资源向制造业领域转移。否则，投资就会过热，就会出现新的问题。

而从今年前 8 个月的投资情况看，投资结构已经得到了比较明显的改善，不仅整体投资速度在恢复，制造业投资、高技术投资、高技术服务业投资、民间投资等都在稳步回升。而传统的低效率、高能耗、重资源投资，正在地方政府发展理念的转变中，逐步被抛弃，从而推动投资结构的调整与优化。可以预料，随着投资结构的不断改善，投资对经济增长的拉动作用也会逐步回升，对消费的促进作用也会增强。