资本市场雄起，白酒板块涨停潮来袭！

　　9月下旬以来，白酒股迎来集体爆发。（399997）从18日收盘的8309.48点大涨至26日收盘的10093.49点，涨幅达21.47%。其中，股价从1266.90元/股大涨至1529.00元/股、涨幅为20.69%；股价从107.69元/股大涨至134.31元/股、涨幅为24.72%；股价从72.16元/股大涨至85.27元/股、涨幅为18.17%；股价从147.79元/股大涨至180.90元/股、涨幅为22.40%；股价从100.02元/股大涨至123.72元/股、涨幅为23.70%；股价从140.60元/股大涨至167.78元/股、涨幅为19.33%。

　　昨日（9月26日），白酒板块全线飘红，多只个股涨停。截至收盘，白酒概念上涨7.42%，位居概念板块涨幅第二。22家白酒上市公司中，有10余只个股涨停，具体包括：五粮液（000858.sz）报收134.31元，涨幅10%；（600702.sh）、山西汾酒（600809.sh）、（600696.sh）、泸州老窖（000568.sz）、、、、、金种子也纷纷涨停；洋河股份、贵州茅台、等涨幅居前，分别上涨9.35%、9.29%、8.91%。此外，贵州茅台（600519.sh）股价重回1500元，涨超9%，截至收盘，股价报1529元，涨幅9.29%。

　　今天上午，白酒板块继续全线飘红，成为引领沪深大盘持续上扬的急先锋。截止午间收盘，中证白酒指数（399997）暴涨8.50%。18只白酒样本股中，泸州老窖（000568.sz）、古井贡酒（000596.sz）、酒鬼酒（000799.sz）、舍得酒业（600702.sh）4只个股继续强势涨停，五粮液（000858.sz）、（60077.9sh）、山西汾酒（600809.sh）、老白干酒（600559.sh）、今世缘5只个股逼近涨停。另外，贵州茅台（600519.sh）继续放量大涨4.71%，股价重回至1600元/股以上，半日成交额高达94.04亿元。

　　白酒板块逆势上扬、掀涨停大潮，不仅给股民、甚至给整个酒类市场带来不小震荡，投资者、特别是广大酒民讨论热烈、信心倍增，各方人士普遍认为：

　　这轮涨停大潮，首先是政策利好带来的提振。近期央行宣布下调存款准备金率、支持汇金加大增持等多项重磅政策，其目的就是为了支持经济稳增长、提振消费。而消费行业，尤其是白酒与地产行业都有着较为明显的正相关性，尤其地产行业回暖则绝对有望带动白酒等消费行业需求上升；

　　其次，反映了超跌反弹的市场规律开始显现。白酒板块此前经历了较大幅度调整，部分板块和个股回调幅度达到40%左右。在经历过一段时间的下跌后，出现超跌反弹的需求和反转当属必然；

　　第三，受基本面改善预期的助推明显。消费板块中的部分龙头企业，经过前期下跌和估值消化后，其底部特征愈发明显。随着四季度的到来，市场对于消费股阶段性走强始终保有较强预期；

　　第四，说明了估值风险正在被释放。板块在经过大幅回调后，估值风险得到相当程度释放，这让配置性价比愈发显著；

　　此外，涨停潮预示着人们期待已久的消费旺季即将到来。“金九银十”通常是消费旺季，白酒行业有望随之迎来销售高峰，这很可能带动板块内个股的整体上涨；

　　还有人讲，市场风格也许正在切换。市场风格的轮动，很可能带来资金从其他板块向白酒板块的回流；

　　当然，这轮涨停潮毫无疑问，跟上市酒企近段时间富有针对性的高效运作、特别是公司的回购动作不可分割。贵州茅台近来以自有资金，斥资30亿元至60亿元回购公司股份，回购价格不超1795.78元/股。这是贵州茅台上市23年以来首次实施注销式回购，此举也被业内视作公司继控股股东回购、发布“未来三年分红方案”后又一提振投资者信心的举措，有利于维护投资者的利益，增强了投资信心。

　　据证券时报2024年9月23日报道，自2023年末到今年初，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、水井坊等多家酒企也在通过增持或回购的方式，纷纷为投资人增添信心。譬如洋河股份2023年10月完成股份注销减资手续，注销回购股份54.2926万股；舍得酒业今年2月计划以自有资金回购公司股份，用于实施员工持股计划或股权激励，截至今年8月初已完成回购，实际回购股份为185.4291万股，回购金额约1.34亿元；水井坊今年2月发布股份回购方案，截至8月31日已累计回购股份174.76万股，回购金额为8509.11万元；今年3月发布了股份回购方案，截至今年8月31日，金徽酒累计回购股份1016.3843万股，回购金额约为1.89亿元；口子窖：2023年11月发布了回购方案，截至2024年7月底，口子窖已完成股份回购计划，累计回购141.67万股，回购金额约5565万元．．．．．．

　　其实，在各类分析中，“公司管理层变动带来利好”这一视角最为独特。譬如今年贵州茅台发布任命令，新领导的务实作风和改革决心可能给市场带来了信心。新管理层提出的发展思路和对渠道销售、价格管控等问题的回应，尤其是推进市场化改革以解决价格双轨制的态度，极大增强了投资者对公司的信心，也将令其他高端白酒同时受益。

　　作为承载中华传统文化的重要载体，中国白酒是中华文明赓续不绝的有力见证。中国白酒产业是长周期、重资产、缓回报的传统产业，在享受了改革开放高速发展时代红利的同时，也经历了计划经济到市场经济的转变，经历了以市场驱动为特征的螺旋式上升产业发展阶段。名酒企业乃至白酒产业在这个过程中，完成了以价值驱动型增长模式为主导的品牌塑造。

　　近年来，白酒产业向优势产区、优势企业、优势品牌集中的趋势愈加明显。白酒上市公司多为优势产区的优势品牌企业，他们正是发展趋势的创造者、推动者和最大受益者。而且，白酒企业现金流稳健，名酒企业业绩的兑现能力强，白酒企业近两年分红比例提升，叠加白酒板块估值低位，在降息背景下，白酒板块的高性价比日趋凸显。

　　拥有悠久历史和深厚文化底蕴的白酒，其独特的开放式生态酿造工艺极其复杂，这不仅赋予了白酒独树一帜的品质和口感，也让它具有相当高的技术壁垒。同时，传统生产工艺也赋予了白酒丰厚的文化内涵，成为白酒产业长周期发展的重要支撑。

　　在社交、商务、宴请等场合中，白酒都占据着重要地位。无论家庭聚会、朋友聚餐还是节日庆典，白酒都是常见的饮品选择。同时，伴随人们生活水平提高和消费观念转变，对高品质白酒的需求也在不断增加。这种稳定的消费需求，为白酒产业的长周期发展奠定了坚实基础。

　　众多知名白酒品牌经过多年传承和积累，拥有极高品牌价值和美誉度，在消费者心中具有强大影响力，凝聚了庞大而忠实的消费群体。譬如茅台、五粮液、汾酒等，其品牌价值不仅体现在产品价格上，更体现在消费者对其品质和文化的拥趸上。

　　伴随白酒产业新文化战略部署，产业联合名酒企业与时俱进地把酿造文化、品饮文化、场景文化等文化持续生动演绎，与消费者零距离沟通，逐步与消费者产生情感沟通、时尚沟通与价值沟通的共鸣，用文化创意的方式增加消费者粘性，让消费者在品饮美酒的同时，领略博大精深的中国酒文化。

　　白酒被喻为“时间的味道”，白酒产业更被称为“时间的产业”。正是白酒产品的酿造工艺，决定了白酒产业的长周期投资属性。

　　中国白酒，无疑是可持续发展和增长的产业。对此，我们充满了信心。这信心来自白酒产业长周期时间产业的价值属性和螺旋式上升趋势的产业发展底层逻辑从未改变，酒业发展的市场需求从未改变，酒业创意美好生活的表达从未改变。（文/ 志勤）

　　责编 / 于雪莲 

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