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作者:田渭东 开源证券股份有限公司 投资顾问总监,证券投资咨询(投资顾问)
执业证书号:S0790619110008
9月24日宣布采取都是针对股市、地产的政策。9月26日政治局会议出台在经济层面的促进措施基,以提升市场对国内经济的信心。
创设新货币工具,是A股市场制度设计的突破。货币工具中提到“证券基金保险公司互换便利”,首期规模5000亿 ,如果有需要后面还可以有第二个、第三个5000亿,基本上是无限子弹,而且获取的资金只能用于投资股市。
这个概念其实就是允许金融机构加杠杆,而且可以多次贷款质押物。这一招的高明之处就在于,解决了央行不能直接购买股票的限制。
制度突破的第二点,给上市公司股票回购增持提供低息贷款(1.75%)。央行宣布创设股票回购增持再贷款,引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款,用于回购增持上市公司股票。再贷款利率为1.75%,商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点,也就是2.25%,首期是3000亿,如果这项工作做得好,后续可以追加。说简单点,机构和上市公司大股东以后可以从银行以2.25%的资金成本借钱增持。对于一些稳定的高股息公司来说,这个基本上就是无风险套利了,只要股价没有继续大幅下跌的预期,就会吸引股东贷款回购,而大股东回购本身又会稳定股价,从而正循环,扭转市场预期。也打破了银行信贷资金进入股市的红线限制。
26日中央政治局会议,重磅部署:1)努力提振资本市场,促进房地产市场止跌回稳;2)推动中长期资金入市“行动纲领”出炉;3)国资委召开央企专业化整合推进会,12组26家单位现场集中签约。4)要加大财政货币政策逆周期调节力度。
上述政策表明,国家层面已经认为稳经济增长成为当务之急。国际市场已经开始交易中国刺激经济见效预期,美元兑人民币汇率跌破7元。
在市场反复后,当前的措施会陆续落实实施,中期市场仍有较大潜力。预计随着长效机制的建立,增量资金会A股市场会震荡上行,目标看2022年以来的高点。2022年以来美联储加息11次给全球资本市场带来了巨大影响。
策略上,逢回调加仓。先看破净高股息和回购股的反弹,短期看互联网金融,自主可控科技股。行业方向:1)车路云一体化;2)被错杀的电力信息化软件低估值3)医药低估值4)有色金属5)汽车零部件龙头6)低估值食品饮料7)固态电池
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