美联储理事库格勒：未来将出现一系列降息举措

美联储理事阿德里安娜·库格勒(Adriana Kugler)预计，未来将出现一系列降息举措，原因是通胀逐步下降且劳动力市场逐渐降温。她认为美国经济虽然依然有韧性，但增速正在放缓，美联储不希望进一步削弱经济。

库格勒在哈佛大学肯尼迪政府学院Mossavar-Rahmani商业与政府中心的演讲中表示：“未来的行动将取决于我们收到的通胀、就业和经济活动数据，如果这些条件继续向当前的方向发展，那么进一步的降息是合适的。”

作为联邦公开市场委员会(FOMC)的投票成员，库格勒自2023年9月起在美联储理事会任职。她强调，自己强烈支持FOMC在9月18日决定将联邦基金目标利率下调50个基点至4.75%至5.0%之间。

库格勒指出，最近的通胀下降和新冠疫情期间的通胀上升一样，都是分阶段发生的。“整体来看，2020年和2021年商品价格通胀最先飙升，随后是住房以外的服务价格，最后是住房价格，各阶段之间有所重叠。”她补充说，“而通胀的下降过程则是逆向发生的。”

当前通胀中最具挑战性的部分是与住房相关的成本。在7月的个人消费支出价格指数(这是美联储偏爱的通胀指标)中，住房价格同比上涨了5.3%，而整体指数仅上涨了2.5%。由于租赁合同通常每年只更新一次，房屋销售频率更低，因此住房价格属于变化较慢的类别。

库格勒表示：“新的租金涨幅正在下降，这是我预计住房服务成本会进一步缓和的主要原因。”

劳动力市场的温和调整也放缓了工资增长，这有助于减缓其他服务价格的通胀。她指出，今年每月的招聘速度有所放缓，失业率有所上升。但这一变化主要是由于劳动力供应增加，而非裁员或其他工作流失所致。库格勒还指出，移民为美国经济增加了数百万适龄劳动人口，而在疫情期间退出劳动力市场的一些人也慢慢开始重返工作岗位。

她称：“在过去几年里，劳动力需求超过了供给，但随着经济由于货币政策收紧而有所缓和，劳动力市场已经恢复平衡。”

库格勒认为，尽管消费者支出和经济活动仍保持“稳健”，她预计未来的增长将放缓，原因是紧缩的货币政策对住房、汽车和耐用品等利率敏感支出产生了压力。